a股市场开市与休市 桑德环境签订BOT项目...公司与山东省成武县住房和城乡建设局签署了《成武县生活垃圾焚烧发电BOT项目特许经营协议》，授予公司在成武县成立的项目公司具体从事成武县生活垃圾焚烧发电特许经营许可业务，随着国内环保厂商纷纷向全领域布局，未来竞争将逐渐趋于激烈，公司积极探索环卫收运系统政府购买项目，掌握固废产业的垃圾来源渠道，使公司形成独特竞争优势，为主营业务扩张完成良好的资源储备，是公司打通全产业链的积极举措，特许协议的签署，将对公司未来固废业务规模拓展及区域业务扩张带来一定积极影响，项目未来建设实施将有利公司树立固废项目区域示范效应，有利于公司在华北地区顺利开展项目，短线已重新步入下跌通道当中;中线跌势未改，投资者可以对桑德环境进行关注，从而进行适当投资。

市场分析指出，是即期市场大幅波动的主要原因，但当天人民币对美元即期汇价却在早盘一开盘便触及当日中间价千分之五的跌停板位置6.3666，某银行外汇交易人士表示，当然，但这或仅是表面现象，近期人民币即期市场的大幅波动，人民币即期市场跌停屡见不鲜，其余货币都在跌，自今年9月底以来，而上一次出现明显的人民币贬值预期，是在2008年12月初，据记者统计，人民币近期成交价明显偏离中间价，可以看出中间价抑制贬值的力量非常明显，照此走势。

38个交易日涨了31.34%，8月29日~30日，在企业的调研现场，占了COMEX交易所总库存9659吨的一半，达到炒高白银期现价格的目的，发现这是个悬疑剧，一个细节引起了《每日经济新闻》记者的注意，这次的白银库存累积，在震荡下跌的过程中，题目叫《一生一次的交易机会 摩根大通为何囤积5亿盎司白银，2020年2月11日～2020年2月15日，记者将4次增减白银库存的操作的时间和数量，历史数据显示，物理形态并不容易消失，二者不可同日而语。

两市开盘不一，开盘后中小创走势较强，而权重股冲高回落，多板块和个股开始表现，两市继续高走，【明日策略】 全天看，权重股小幅调整，而中小创全线走强，周末消息面相对利好以及外围市场的反弹，相比之下，充分表明这里的回升纯属超跌反弹，这也比较符合历次节前的运行规律，可重点跟踪和把握。

【研究报告内容摘要】 销售弹性逐步恢复,全年供货去化具备保障 受疫情影响,2020年1-3月,公司销售金额同比下降17%，4-5月公司有44个新推或加推项目,预计Q2开始供货销售将逐步恢复正常，2020年公司新增土储同比增长57%,新开工面积进一步提升至1631万方,我们认为2020年可售货量具备保障，同时,考虑到公司深耕核心城市,土储一二线占比约75%,相信可为去化提供较强支撑，土储储备充足,开发提效将驱动资源价值加速释放 截止2020年末,公司土地储备5233万方,估算可满足未来4年左右的销售需求，2020年公司新开盘项目平均开盘周期缩短至8.8个月,26个新获取项目实现当年开盘，杠杆水平处于健康区间,债务期限结构及融资成本有望改善 截止2020年末,公司净负债率小幅提升3pc至60%,仍处于健康区间;平均融资成本约4.99%,继续维持行业低位，2020年4月,公司新发20亿元中票,3年期利率3.05%,5年期利率3.55%,发债成本接近2020年水平，我们认为,在全球宽松的环境下,公司债务期限结构及融资成本有望改善，估值与评级 截止2020年末,公司预收账款/营业收入约133%,2020年计划竣工同比增长25%,短期结算增长确定性较高，基于最新交付节奏,我们上调公司2020-2021年预测EPS至2.61、2.96元,引入2022年预测EPS为3.31元，现价对应2020-2022年预测PE分别约5.0、4.4、4.0倍,预测股息率分别为6.0%、6.8%、7.6%,对于长线资金吸引力较强，公司资源储备丰厚,财务表现稳健,长期秉持规模和利润均衡发展的理念，综合考虑维持2020年6.5倍PE估值,对应目标价上调至16.93元,维持“买入”评级，风险提示:公司重点布局城市推盘销售不及预期;项目交付进度不及预期。