长城证券(002939) 长城证券打开一字涨停 累计上涨118.86%...

今世缘是江苏省内第二大白酒公司,在省内享有广泛的知名度、美誉度，近年受益于省内价格带上移,公司核心单品国缘系列驱动公司高速增长，江苏省是白酒消费强省,公司充分享受地利优势，江苏省白酒市场规模预计350亿元以上,名列前茅，省内竞争格局百家争鸣,且区域间迥异，公司凭借品牌+渠道双驱动,实现近年快速增长，从布局角度看,未来5年翻两番目标可期实现，近年高增,内因外因共同驱动，外因:1)洋河2015年后重心转向省外增长,省内竞争压力稍缓;2)主流价格带升级至300元以上,契合国缘定位，内因:1)品牌定位清晰,三大单品锁定不同消费群体;2)团购相对优势,多年培育形成消费氛围,国缘系列步入快速放量期,高增起步仍可延续;3)渠道下沉兼扁平化,提升运营效率，未来展望:从区域看,省内发展不平衡,各地区仍有增长空间，从公司发展周期看,高增起步,快速增长仍有持续性，营销方面主动加码发生在2020年之后,目前仍在持续加大投入，由于公司在省内市占率刚过10%,与洋河合计市占率约40%,整体处于竞合关系,省内高端市场快速成长但未形成品牌固化,竞合下的双苏酒品牌有望共同进位，盈利预测与投资建议:我们预计公司2020~2021年分别实现营业收入48.81、56.23、73.51亿元,同比增长30.5%、15.2%、30.7%;实现归母净利润14.36、16.61、21.83亿元,同比增长24.8%、15.6%、31.4%;对应EPS分别为1.14、1.32、1.74元，最新股价对应2020~2021年动态PE分别为27.5、23.7、18.1倍。

收益率达到64.97%，超过20%的有378只，东方红中国优势收益率为58.81%，名列第三，东方红睿轩沪港深、东方红睿元三年定期、景顺长城新兴成长、景顺长城鼎益、东方红睿满沪港深、交银稳健配置混合A、嘉实优化红利也跻身前10强，值得一提的是，在收益率超过7%的债券型基金中，其中3席位列前10强，100多只QDII基金平均收益率为16.22%，其中，收益率在30%以上的有32只，收益率为43.69%，在收益率超过30%的产品中，其中2席位列前10强。

有私募人士表示，至今还没动作，上海一家私募就直言，他说，虽然2020年以来A股市场有了明显起色，但是私募证券投资基金的管理规模却没提升，反倒是在下降，此前，较此前一个月减少105.41亿元，私募产品发行统计数据显示，业内人士还提醒，这一数据还有变动的可能，常春藤资产管理合伙人王成表示，从长期投资的角度来看。

所以在股市上,股票的价格与上市公司的经营业绩呈正相关关系,业绩愈好,股票的价格就愈高，业绩差,股票的价格就要相应低一些，但这一点也不绝对,有些股票的经营业绩每股就那么几分钱,其价格就比业绩胜过它几十倍的股票还高,这在股市上是非常正常的，由于股票的价格是由竞争决定,只要股民愿意、有足够的资金,且在股票交易过程中遵纪守法,其最后的成交价就由出价最高的一方决定，从理论上来讲,经营业绩对股价的影响通常用两个公式来表达,一个是股价的静态计算公式,另一个是动态计算公式,净态的计算公式如下:P＝L/i 其中P是股票的价格,L是每股股票的税后利润、i是股民进行其它投资时可取得的平均投资利润率,一般用储蓄利率代替,因为储蓄是当前股民所能从事的最普通和最便利的投资方式，在上式中,股票的价格与经营业绩成正比、与其它投资的平均利润率成反比，如果上市公司的经营业绩提高或储蓄的利率降低,都将会导致股票的价格上升，如1996年5月后,中国人民银行两次调低居民储蓄利率,就导致上海股市股价上涨一倍多，但用这个公式来计算股价并不准确，另外,上市公司的经营业绩也会随着经营环境及产品市场的竞争而变化，如果股民在本年度就预测到上市公司下年度的业绩会降低,则就不会用每股6．01元的价格去购买股票,而只会用5元多的价格去购买这只股票，上面这种计算股价的方法是一种净态法,它假定所选用的参数如股票的税后利润及储蓄利率是一成不变的,其结果肯定会有相当的误差，应用这个公式,可计算出股价的最大值，虽然股票的价格难以用一个精确的公式来表示,但有一点,它总是和上市公司的业绩即税后利润成正比或成正相关关系的，税后利润愈大,股民的投资收益就高,相应地,股票的价格就愈高。