华锦股份(000059) 周四或有利好出现 华锦股份金股上涨有望...维持买入评级 类别：公司研究 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：罗婷 日期：2020-07-14 事件 公司于7月11日发布上半年业绩预告，另一部分为原油价格上涨时带来的库存收益，我们以当月的成品油价格减去2个月之前的原油价格来表示成品油的盈利情况，从柴油价格与原油价格的价差情况看，公司具有80万吨/年的航煤产能，大大提高了聚烯烃产品的盈利性，未来来自于煤炭和天然气的聚烯烃产品投产速度放缓，供需趋紧将会使聚烯烃景气在16~17年维持在较高的水平，考虑公司拥有的振华石油海外油田收益将在年底确认，仅供投资者参考，投资者据此操作，风险自担。

【研究报告内容摘要】 山煤国际是一家什么公司?公司由山西省国资委控股,目前主要从事煤炭生产、贸易及销售业务,业绩驱动主要来源于煤炭生产板块，未来公司拟布局异质结电池生产制造,目的是在做好煤炭主业的基础上,优化产业结构,创建煤炭生产与新能源开发双轮驱动的发展模式,提升综合竞争实力，为何选择转型进军非煤产业?一方面,公司自上市以来一直秉承“大上市、小集团”理念,集团优质资产已基本注入上市公司平台,外加公司目前无后备煤炭资源储备,因此公司未来发展空间相对有限，一方面,山西目前正处资源性经济转型发展之路,且光伏、风电等新能源正逐渐成为转型的重要突破口,公司不涉及信达股权问题,转型之路障碍较小，公司管理水平如何?公司管理层几乎全部来自山西焦煤集团,在16年面临暂停上市之际临危受命入主公司,成功实现“保壳求生、脱困图存、决战攻坚”的“三年三步走”战略，为何选择光伏行业?全球能源体系正在向低碳化转型,加快发展可再生能源已成为全球能源转型的主流方向，在经历了光伏组件成本和BOS大幅下降之后,光伏度电成本在全球部分地区已经具备平价条件，为何选择HIT技术?光伏发电最终以实现平价上网为目标,产业降本是必经之路，其中转换效率的提升是制造业降本的核心,也是各企业的主要竞争力，随着P型电池片的转换效率提升存在瓶颈,P型电池片向N型电池片转型或势在必行，异质结技术兼备了硅片与薄膜电池两者的优势,相较PERC具有更高的转换效率、低衰减、工艺结构简单等多重优势，未来随着设备产业化、国产化的稳步推进,降本提效潜力巨大,有望成为光伏行业的下一个风口，公司价值几何?煤炭板块:参考行业平均水平9倍PE计,合理估值100~120亿元;光伏板块:中性假设下,我们预计公司10GW产线满产后可实现净利润10~15亿元,参考隆基股份及通威股份估值水平,并考虑到新技术初期的估值溢价,我们给予公司光伏板块20倍PE较为合理,对应合理估值为200~300亿元，投资建议，综合考虑“现有煤炭板块+后期光伏业务”,未来公司市值合理区间应在300~420亿,较目前有较大提升空间，风险提示:煤价大幅下跌,坏账风险爆发,诉讼结果不理想,进军光伏产业受阻,在建矿井投产进度不及预期,HIT技术推进速度不及预期,光伏需求不及预期,技术路线选择错误,HIT盈利不及预期。

你知道股票配资中平仓线和预警线的定义吗? 股配资时如何看平仓线?在股票配资中我们经常听到有人说到平仓线和预警线，那平仓线和预警线的定义是什么呢?股配资时我们可以使用那些方法来看平仓线呢?现在让我们来了解一下相关知识吧! 股票配资中有两个基本名词：平仓线和预警线,下面来介绍一下平仓线和预警线是什么意思 预警线：当总操盘资金低于预警线以下时,只能平仓不能建仓,最迟于下一交易日10:00前需要尽快补充风险保证金,以免低于亏损平仓线被平仓，预警线在平仓线之上,达到预警线时,资金方会告知,好有个准备，否则资金持有方就会强制卖出账户股票,以保证其配资资金的安全，例如说平仓线为10%,杠杆为5倍，2万配资10万操作总共12万的一个配资账户的时候，10%即配资额10万的10%为1万，当本金2万亏损至1万的时候达到平仓线，做股票配资如何看平仓线? 股票配资中的平仓线是股票配资合同中至关重要的,也就是股民常常说的止损点,由于股票配资合作需要投资者自己承担风险,所以股票配资公司对投资者的亏损范围做了一个限制,也即是平仓线，如果一个股票配资客户拿5万按照1:5配资25万,一共操作一个30万的账户,一般股票配资公司的平仓线分成两种： 1、亏损自有资金的60% 2、亏损到股票配资公司提供资金的110%，第一种模式也就是投资者只能亏损5万的60%,也就是2万时就到了平仓线; 第二种模式也就是投资者只能亏损到25万的110%,也就是总资产还剩27万5千时就到了平仓线，超过股票配资平仓线之后需要投资者自行平仓,如果不自行平仓的话,股票配资公司有权随时平仓，当然在到达平仓线之前投资者可以提前补仓,以远离平仓线，以上就是关于股票配资中平仓线和预警线的一些内容，相信这些内容会加深我们对金融理财方面知识的了解，也能够更好的帮助我们在相关领域有的放矢的进行金融理财操作!。

相比过往自下而上做开源的推进模式，腾讯一位内部员工向记者表示，腾讯在推动开源的同时也开始强调协同，推动腾讯内部在需要耗费较多人力资源的项目或底层框架性项目上更好地协同，腾讯开源联盟主席堵俊平表示：腾讯一直是开源生态的坚定拥抱者和积极建设者，许勇表示：腾讯的企业战略思路在2010年前后发生了改变，2012年，到了2020年，阿里巴巴从搭建淘系业务到如今构建起整个阿里技术体系，其底层系统借鉴了非常多的开源项目，如果没有开源项目，据许勇介绍，其实更多的开源项目可能从项目上直接收益不到什么，但是通过开源。

关于入股曼城让英国体系嫁接中国足球 NBD：提到曼城，财务状况比曼联还要好，我们就做了很多准备工作，接受采访时背景板怎么搭，努力把这个产品做得更好看，华人文化是出于哪个维度来考量的，能促进俱乐部发展，付费观看比赛是体育内容发展中非常重要一个环节，这需要一个循序渐进的过程，现在国家政策放开后，华人文化会着力培育市值百亿、甚至千亿的体育公司吗，一方面是政策上，回归到产业发展客观规律，比如体育明星和娱乐明星就是有共同性的，怎么把文化产业的经验吸取过来。